贵州茅台（600519）日前发布公告，披露公司上半年年度业绩报告。2022年上半年公司实现营业收入576.16亿元，同比增长17.38%；实现归属于上市公司股东的净利润297.93亿元，同比增长20.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为297.62亿元，同比增长20.75%。
报告期内，公司完成茅台酒基酒产量4.25万吨，系列酒基酒产量1.70万吨，基酒生产和质量保持稳定。3万吨酱香系列酒项目有序推进，中华片区15栋酒库项目已建成7栋。产品结构持续优化升级，上半年开发推出虎年生肖茅台、珍品茅台、茅台1935、100ml飞天茅台等新品。
东方证券发布研认为，今年上半年贵州茅台持续推进渠道改革，茅台酒实现量价齐升，系列酒维持较高增速。另一方面，受益于i茅台平台的投放量增长，直销占比大幅提升，直销渠道收入实现高增长，公司盈利能力也在持续提升。另外，疫情缓解后白酒消费复苏，茅台酒批价企稳向上，散瓶和整箱批价分别达到2820元和3220元左右。而受益于生产工艺的精进，上半年公司茅台酒基酒产能提升。批价稳企向上与产量提升，预计有利于公司长期业绩增长。维持“买入”评级。
