一、信息披露（发布的重点公告）
1、4月11日晚间公司披露了《关于2025年年度权益分派实施后调整回购股份价格上限的公告》。调整前回购股份价格上限：不超过人民币85.38元/股（含）；调整后回购股份价格上限：不超过人民币83.88元/股（含）。
2、4月11日晚间公司披露了《2025年年度权益分派实施公告》。公司以总股本1,570,225,745股扣减回购专用证券账户股份3,864,791股后的股本，即1,566,360,954股作为基数，向全体股东每10股派发现金红利15.00元（含税），合计拟派发现金红利2,349,541,431.00元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。
3、4月18日晚间公司披露了《2026年一季度报告》。报告期内，公司实现营业收入7.16亿元，同比增长29.61%；归母净利润15.74亿元，同比增长110.60%；公司每股收益1元，同比增长108.33%。随着铜资源投资价值的加速释放，报告期取得巨龙铜业投资收益增至13.14亿元，同比增加7.04亿元。
二、投资者关系
公司在4月份参加的投资者交流活动中，投资者关注的重点问题如下：
（1）紫金矿业年报提出将加快公司锂板块资源潜力释放，推动公司成为全球最大的锂生产企业之一。请问该目标如何定量落地，公司将如何落实紫金集团的发展要求？
答：感谢您的提问，非常感谢您对公司发展的深入研究与关注。关于涉及紫金矿业层面的具体内容，建议您后续可在紫金矿业的相关交流活动中作进一步咨询，本次股东会我们主要立足藏格矿业的自身发展情况进行交流。加快藏格矿业在锂资源板块发展是我们的目标，也是努力的方向。至于什么时候做到、做到多大，市场确实有重大不确定性。锂价经历大幅震荡。面对这种金属价格的变化，公司坚定围绕核心竞争力开展经营工作。在与紫金的锂业务协同方面，双方始终保持密切沟通，朝着互利共赢、协同发展的方向努力。
（2）非常感谢管理层取得的优秀业绩，为股东创造了巨大价值。除了产量，价格也是影响公司整体业绩的重要因素。想请领导展望一下未来铜价的运行区间或高度？
答：整体看好铜价持续向好。铜和锂同属于新能源金属，其在新能源领域的应用备受市场关注。近几年铜在新能源领域的需求确实在放量，尽管传统需求可能有所调整，但总体支撑依然强劲。从供给端来看，铜的供给弹性较小，全球新发现大型铜矿少，且随着开发强度加大，矿石品位下降，开发成本上升，成本中枢呈上升态势。另外，随着新能源发展，铜的导电性能几乎没有其他金属可以替代。当然，作为大宗商品，铜受多种因素影响，短期波动不可避免，但中长期我们看好铜价。
（3）紫金矿业作为控股股东，其对藏格的定位是什么？未来如何更好的发挥控股股东的赋能，助力藏格资源并购、持续发展？
答：藏格矿业的定位很明确，以钾、锂为主营产品，保持巨龙铜业的投资权益，构成“钾、锂、铜”三大核心业务板块。紫金作为藏格的控股股东，给予重大赋能，为藏格的发展提供管理、技术、资源等支持，共同推动藏格矿业实现高质量发展，为全体股东创造价值。
（4）在当前锂价波动较大的情况下，碳酸锂的销售模式、定价机制是否发生变化？
答：公司碳酸锂销售策略聚焦头部客户维护与新客户拓展，叠加价格结算模式创新双轮驱动。客户层面，推进分级管理体系，在每月组织核心客户访谈的同时，积极参与行业会议，积极拓展新客户，在降低核心客户依赖风险的同时储备客户资源。公司始终重视产品价格风险管理，密切关注碳酸锂期货与现货市场的动态。销售结算主要采用市场化方式，目前主要采用双指数月均价结算模式——即以上海钢联优质碳酸锂月均价与上海有色网（SMM）电池级碳酸锂月均价作为基准，两者结合确定最终结算价格。引入双报价机构机制后，价格公允度进一步提升，能够更全面地反映市场真实水平。公司将持续研究和优化定价策略，以在复杂的市场环境中稳健经营并致力于提升效益。
三、券商报告及相关信息
（一）4月氯化钾市场行情
1、供应方面：本月国内氯化钾市场呈现偏紧格局。国产钾方面，主流生产企业保持高负荷生产，小厂陆续恢复，但整体产量仍处偏低水平，货源多直供下游工厂，市场流通货源有限。进口钾方面，尽管一季度进口量创下新高，但4月市场消耗速度较快，港口库存持续下降，已跌破200万吨水平，整体供应补充缓慢。此外，边贸及中欧班列货源虽陆续进入国内市场，但数量有限，多以小单刚性需求采购为主，未能有效缓解市场紧张态势。
2、需求方面：随着4月春耕用肥逐步收尾，市场转入春夏用肥交替期，农业刚需明显减弱。下游工厂前期原料储备充足，新增补库意愿不强，多以消化现有库存为主，新单跟进乏力。工业领域需求虽有支撑，但多以小单成交，批量采购较少。整体来看，市场需求端表现平淡，对氯化钾价格的提振作用有限，供需双方的博弈成为主导市场走势的关键因素。
3、价格：国产钾肥方面，4月底，国产60%粉晶氯化钾出厂价格为2,800元/吨，青海地区57%粉出厂价格前期参考价2,400元/吨左右，均与上月底的价格持平。
信息来源：中国无机盐工业协会钾盐钾肥行业分会。
（二）4月锂盐产品市场行情
1、市场分析：4月份电池级碳酸锂价格止跌回弹。由月初的16.30万元/吨上涨至月末的17.70万元/吨，上涨1.40万元/吨，涨幅为8.59%。
2、后期预测：4月份碳酸锂价格震荡上行，主要受多因素影响：一是供应端方面，津巴布韦自2月底全面禁止锂矿出口以来至今仍无锂精矿发运，叠加江西矿山换证扰动，二季度紧平衡格局预计延续；二是需求端方面，随着磷酸铁锂新增产能在上半年陆续投产，将持续直接拉动碳酸锂采购；三是中东地缘政治波动影响市场避险情绪，盘中持仓变化显示资金情绪起伏较大。展望后市，供应端方面，津巴布韦出口配额实际执行进度、江西矿山换证停产时点仍是关键变量；需求端方面，需重点关注5月新能源车销数据兑现情况及铁锂厂产能扩张对原料的拉动节奏。在供应端约束未实质性缓解、成本支撑与需求预期共振的背景下，预计短期内碳酸锂价格仍将维持偏强态势。
信息来源：中国无机盐工业协会锂盐行业分会。
（三）近期金属铜市场行情
1、价格：短期铜价震荡，仍看好2026年铜价上行。截至2026年5月15日，SHFE铜收盘价104,710元/吨，环比5月8日+0.15%；截至5月15日，LME铜收盘价13,545美元/吨，环比5月8日+0.07%。
2、库存：国内铜社库环比-3.3%、LME铜库存环比-1.3%。
信息来源：光大证券铜行业周报。
四、近期出台的相关政策及法规摘要
1、证监会：于2026年4月24日制定发布《上市公司董事会秘书监管规则》，旨在进一步规范上市公司董事会秘书履职行为，促进和保障董事会秘书有效履职。
2、深交所：于2026年4月24日对《股票上市规则》等业务规则进行了修订，旨在推动提升上市公司治理水平，贯彻落实中共中央办公厅国务院办公厅《关于完善中国特色现代企业制度的意见》和中国证监会《上市公司治理准则》《上市公司董事会秘书监管规则》等有关要求，强化上市公司董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人等“关键少数”监管，促进上市公司董事会秘书积极履职，推动提升上市公司治理水平，更好保护投资者特别是中小投资者合法权益。
3、深交所：2026年4月24日对《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》进行了修订，旨在落实中国证监会《上市公司治理准则》《上市公司董事会秘书监管规则》有关要求，进一步规范上市公司董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人等“关键少数”行为，促进和保障董事会秘书积极履职，提升上市公司治理水平，切实保护中小投资者合法权益。
五、知识点问答
1、中国证监会制定发布《上市公司董事会秘书监管规则》的主要内容是什么？
答：一是明确职责范围。细化董事会秘书在信息披露、公司治理、内外部沟通等方面的具体职责。二是健全履职保障。从信息获取、履职平台、履职救济等多方面提供保障，促进董事会秘书充分依法履职。三是完善任职管理。提升董事会秘书任职的专业素养及合规要求，禁止可能影响独立履职的兼任。要求提名委员会对董事会秘书任职资格进行审查。四是强化责任追究。要求上市公司建立董事会秘书履职定期评价及责任追究机制；对上市公司出现违法违规但董事会秘书未勤勉尽责的，严格采取监管措施或者实施处罚。五是明确过渡期安排。对上市公司董事会秘书任职、兼职等事项设置过渡期至2027年12月31日。过渡期内，上述事项与《董秘规则》不一致的，应当逐步调整至符合规定。
